原标题：以科创与普惠为方向互联网金融生态加速重构

来源：金融时报-中国金融新闻网作者：记者胡萍

业内人士认为，近期中小劣质网贷平台大规模出清，而头部平台加大向机构业务的转型力度，经营逐渐趋稳。P2P中的Peer概念，不再局限于资产/资金两端连接个人消费者/投资者（2C），更被用于连接工商企业和金融机构（2B/2F）。这有利于行业风险释放，使网贷回归普惠金融本源。

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根据某网贷研究机构统计数据，截至2019年7月底，P2P网贷行业正常运营平台数量继续呈现下行态势，总数不及800家，相比6月底减少了30家。从各机构动态来看，消息不断，但是有好有坏：8月份，有网贷公司成功登陆美股，也有上市公司因涉嫌非法吸收存款被立案；有头部平台根据市场环境变化主动转型，也有很多实力不济的中小平台加速离场。

业内人士告诉《金融时报》记者，网贷行业正经受压力考验，在坚持科技创新和普惠金融大方向的前提下，有实力、负责任的平台最终可能闯关成功，获得新生。

机构资金驱动业务发展

当前，网贷行业发展呈现新特点，即布局助贷、导流等业务，加大与持牌金融机构的合作。综合在美国上市的几家金融科技企业的财报数据来看，去年以来，机构资金呈增长态势，多数占比已经接近50%。以拍拍贷今年第二季度的财报数据为例，2019年7月份，通过机构资金合作伙伴撮合的借款金额占总撮合金额的比例已经超过五成，增长至53.2%。同时，2019年第二季度，通过机构资金合作伙伴的撮合额占比从2019年第一季度的30.9%增长到了44.8%，而在2018年第四季度时这一数据为20.4%。可以看到，拍拍贷助贷业务正以约每季度上升10%的速度高速增长。

对于行业头部平台机构资金的增长，中国人民银行参事、人民银行调查统计司原司长盛松成日前撰文称，“这一方面受到监管对传统个人型P2P业务的三限措施影响，另一方面也是各头部平台根据市场环境变化主动转型，大力拓展助贷和导流等机构业务的成果。”盛松成认为，网贷平台吸收更多的机构资金，可以将风险承受能力薄弱的散户逐步清除出市场；同时，也可以实现投资者的专业化改造，普及理性投资理念，有助于金融系统的稳定。

拍拍贷联席CEO章峰表示：“目前，我们有20多个机构资金合作伙伴，我们有信心继续深化并多元化资金来源，促进国内市场的业务增长。第二季度，机构资金合作伙伴的撮合金额贡献了40.2%的经营收入，机构资金驱动的态势发展良好。”

重视资产端开拓

在盛松成看来，近期中小劣质网贷平台大规模出清，而头部平台加大向机构业务的转型力度，经营逐渐趋稳。P2P中的Peer概念，不再局限于资产/资金两端连接个人消费者/投资者（2C），更被用于连接工商企业和金融机构（2B/2F）；并据此引入符合监管要求的第三方增信机制，加强风险管理措施。这与Lending Club等国际主流模式逐步趋同，也有利于行业风险释放，使网贷回归普惠金融本源。

事实上，受益于普惠金融作为国家战略的定位，我国普惠金融行业获得了长足的发展，其中，包括网贷在内的金融科技行业以技术为依托，连通出借端和借款端，为广大小微企业提供了方便快捷的撮合服务。

业内人士认为，挖掘金融服务“下沉市场”是服务好小微企业、践行普惠金融理念的重要一环，网贷平台应重视资产端的开拓，为个体工商户和小微企业提供更多的融资服务。据拍拍贷介绍，公司自2018年5月上线商户贷业务以来，商户贷用户数量平均每月增长10%，交易额平均每月增长15%；截至2019年7月31日，商户贷累计成交额已超6亿元，覆盖小微企业数量3.5万余家。

“作为一种补充金融，网贷应当以实现包容普惠为重任，致力于服务信用白户、小微、‘三农’等次级群体的短期融资需求；充分利用平台化、信息化和科技化的优势，坚持小额分散的撮合机制和轻资产的运营模式。”盛松成在前述撰文中提到。

针对金融科技公司在服务小微方面的技术优势，业内人士表示，科技实力是推动金融科技公司业务增长的核心，其应当在技术领域进行不断探索和努力。据拍拍贷财报显示，以大数据和人工智能为主导的科技能力已经覆盖了其业务全流程，同时，其2019年第二季度的研发费用为1.016亿元，较2018年同期的7810万元增长30.1%，平台未来发展的核心竞争力进一步增强。

坚守初心合规发展

业内人士认为，随着监管新政的出台和备案工作的推进，注重科技创新、坚持合法合规的金融科技平台在经历调整期后，将获得更大竞争力。

据了解，一些平台已经为合规经营、符合监管要求做好准备。ICP经营许可证、信息安全等级保护三级认证、银行存管等都是合规的基础条件。另外，在实缴资本方面，不少公司开始了增资行动：4月，玖富普惠、人人贷、拍拍贷等拉开增资序幕；6月，恒昌利用自有资金将实缴资本从4亿元提升至5亿元；7月，宜人贷完成实缴注册资本5亿元，翼龙贷宣布增资至10亿元……在公开信息披露方面，目前，接入中国互金协会登记披露服务平台的网贷机构共94家；接入国家互联网应急中心网络借贷机构实时数据监管系统的有468家；在国家互联网金融安全技术专家委员会开发并运营的“金融服务平台”上，可查验的机构有40家，包括宜人贷、积木盒子、恒易融、人人贷等。

可以看到，告别野蛮生长、规范有序经营，是互金行业稳健前行的关键。那么，在机构化和小微化后，未来如何继续前行？盛松成表示，需要厘清其与传统贷款的差别，特别是市场定位和经营/风控模式，以便建立起符合现代金融科技监管标准的新业态。

中国社会科学院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为，本身合规经营、股东背景良好、监管部门提出的要求均已满足的平台，应按照监管要求开展业务，不要考虑增加多少规模，把业务做实、做专、做细即可。

轻易贷董事长李勇会认为，2019年是行业经受巨大压力测试的一年，有实力、负责任的平台才能闯关成功。

原文：2019年8月26日《金融时报》