监管层压弹上膛,10发“子弹”已经命中4发。

  截至5月14日晚,三板做市龙头股中海阳(430065)、转板热门股现代农装(430010)、三板“蓝筹”中科招商(832168),以及交投并不活跃的国贸酝领(430583)皆公告“中枪”,收到证监会《调查通知书》。

  市场人士认为,中科招商被查,标志着监管层正在对三板市场的热门标的进行逐一调查,亦是未来一段时间监管风向的指向标。

  定增曾遭抢购

  5月14日晚间,中科招商发布《关于收到中国证券监督管理委员会调查通知书的公告》,引起市场极大关注,证监会通知书内容为:“因你公司股票异常交易,根据《中华人民共和国证券法》的有关规定,我会决定对你公司进行调查,请予以配合。”

  值得注意的是,中科招商是首家因“异常交易”被查的协议转让股,此外,良好的业绩和足够充裕的流通盘,使其被视为未来新三板市场最重要的蓝筹股之一。此番被查牵动着市场的神经。

  中科招商4月30日发布的2014年年报显示,公司2014年实现营业总收入9.39亿元,同比增长35.21%;实现归属于挂牌公司股东的净利润3.61亿元,同比增长239.96%。

  “买中科招商就是买了一个三板指数,因为中科招商投资的很多企业本身就在挂牌新三板,可以充分享受三板长期牛市带来的收益;此外,中科招商本身流通盘足够大,市值和交易量之大会使其成为三板指数最重要的权重股,成为未来机构入场配置的良好标的。”北京某三板定增私募投资经理亦飞表示。

  事实上,中科招商并没有浪费自身良好禀赋及市场的投资热情,挂牌后的一系列定增计划手笔之大令市场瞠目。

  今年以来,中科招商已通过三轮定增完成募集资金达90.37亿元,而5月4日发布的最新发行方案显示,中科招商还将募集资金不超过人民币10亿元。至此,中科招商年内于新三板市场就将募资超过100亿元之巨。

  代持过户恐惹祸

  由于《非上市公众公司监督管理办法》规定的“35人”限制,以及意向资金热情高涨,中科招商此前不得不将90亿元的定增计划分拆为3次进行,以期降低资金门槛。尽管如此,3月、4月两轮定增的最低资金门槛将近1亿元。

  而这可能正是证监会所称“异常交易”的来源所在。

  观察盘面,4月22日盘中,一单10万股的中科招商股票成交,成交价仅为1.01元,股价瞬间暴跌超过90%;收盘价以全天成交量加权平均计算收于4.86元,跌幅达90.98%,引起市场哗然。

  盘后的转让公开信息显示,“肇事”交易双方为卖方磐安中广创业投资合伙企业(下称“磐安中广”),以及买方自然人刁君如。

  而在此之后的4月30日和5月5日,中科招商又出现了两笔大额成交,成交价仅为18元,相比平日成交价格33元左右近乎腰斩。

  事实上,1元和18元的交易价格,交易者都有着清醒的利益考量,而18元的价格刚好便是中科招商3月和4月两轮定增的价格。

  “由于门槛太高,为了抢到中科招商的定增股票,很多投资者选择让机构代持的途径。”上海投资者静茹向21世纪经济报道记者表示,“我的成本价要超过30元。”

  “机构拿到定增股票以后,最便捷的途径便是通过股转系统的协议转让互报成交确认,把股票从代持的机构过户到投资者手中。”亦飞表示,“胆子大一点的就报个低价来避税,比如1元钱成交,想做得稍稍合规一点,就老老实实按照18元的定增价来过户。但是无论哪一个价格,都不可避免地会造成股价异动。”

  可作为佐证的是,中科招商3月中旬发布的《公开转让说明书》中显示,磐安中广参与了中科招商3月初实施的第二次定向发行,以债权出资获取3908100股,占发行后中科招商总股本的0.29%。

  “无须讳言,从供求关系来看,这样的操作有着很强的市场需求。”亦飞指出,“但是很多投资者就因此一直游走在违法违规的边缘。”

  21世纪经济报道记者就此问题曾致电股转系统交易监察部,相关人士表示,股转系统只进行事中、事后监管,并建议“不要偏离正常价格太多”。

  证监会12386热线对此种操作的回复亦偏谨慎,“投资者与某公司之间拟进行的转让包含较大价外因素,可能会对股价造成较大冲击、误导其他投资者,从维护市场公平角度考虑,建议交易双方事先联系挂牌公司,发布相关公告后再行转让。”

  中科招商事件正在持续发酵,但后续案件仍将一一露面。

  据悉,“2015证监法网专项执法行动”第二批案件,共涉及新三板市场10个相关案件。

  值得注意的是,从当前新三板公司公告披露的调查函内容来看,中海阳、中科招商、国贸酝领涉及“异常交易”,现代农装涉及“违法违规”且已被“立案调查”。根据证监会的部署推算,后续还有6起案件即将披露。